National Grid Aktie aktuell: Milliardeninvestitionen und Stromhunger sorgen für Wachstum

National Grid investiert so viel wie nie zuvor

National Grid hat für die kommenden Jahre ein außergewöhnlich großes Investitionsprogramm angekündigt. Bis März 2031 sollen mindestens 70 Milliarden britische Pfund in Strom- und Gasnetze sowie angrenzende Infrastrukturprojekte in Großbritannien und im Nordosten der USA fließen. Das entspricht einer Steigerung von rund 70 Prozent gegenüber den Investitionen der vorherigen fünf Jahre. Allein im Geschäftsjahr 2025/26 erreichten die Kapitalinvestitionen mit rund 11,6 Milliarden Pfund bereits einen Rekordwert. Für Anleger ist dieser Ausbau zentral: National Grid betreibt regulierte Infrastruktur, deren Investitionen langfristig in die sogenannte regulatorische Vermögensbasis einfließen und damit zusätzliche Ertragsmöglichkeiten schaffen können.

Stromnetze werden zum Engpass des KI-Booms

Der enorme Ausbau von Rechenzentren verändert die langfristigen Wachstumsperspektiven von Netzbetreibern. National Grid erwartet in den kommenden fünf Jahren mehr als 10 Gigawatt neue Nachfrage durch Rechenzentren in Großbritannien und den USA anschließen zu können. Gerade KI-Rechenzentren benötigen große Mengen zuverlässiger elektrischer Leistung. Dadurch entstehen zusätzliche Anforderungen an Übertragungsnetze, Umspannwerke und neue Netzanschlüsse. National Grid profitiert damit indirekt von einem Trend, der an der Börse bislang vor allem mit Halbleiter- und Cloud-Unternehmen verbunden wird. Der Konzern sieht den steigenden Strombedarf durch Elektrifizierung, Dekarbonisierung, Rechenzentren und KI ausdrücklich als wichtigen Grund für die Ausweitung seiner Investitionen.

1,75 Milliarden Dollar für Energieversorgung von Rechenzentren

National Grid beschränkt sich dabei nicht auf den Ausbau der klassischen Netzinfrastruktur. Über die Sparte National Grid Ventures investiert der Konzern zusätzlich 1,75 Milliarden US-Dollar in Joulent, einen Anbieter integrierter Energielösungen für große Stromverbraucher. Das erste Projekt soll unter anderem ein von Microsoft betriebenes Rechenzentrum in West Texas mit eigener Energieversorgung unterstützen. Die Investition erfolgt zusätzlich zum regulären 70-Milliarden-Pfund-Programm. Strategisch ist dieser Schritt bemerkenswert: National Grid positioniert sich damit stärker an der Schnittstelle zwischen klassischer Netzinfrastruktur und dem wachsenden Energiebedarf der digitalen Wirtschaft. Sollte der Ausbau von KI-Rechenzentren anhalten, könnten daraus zusätzliche Wachstumschancen außerhalb des traditionellen regulierten Geschäfts entstehen.

Gewinn und operative Entwicklung bleiben solide

Auch die jüngsten Geschäftszahlen liefern eine solide Grundlage für die Investitionsstrategie. Im Geschäftsjahr 2025/26 erzielte National Grid einen zugrunde liegenden operativen Gewinn von rund 5,7 Milliarden Pfund. Das entsprach bei konstanten Wechselkursen einem Wachstum von 9 Prozent. Das zugrunde liegende Ergebnis je Aktie erreichte 78 Pence und erhöhte sich währungsbereinigt um 8 Prozent. Gleichzeitig wuchs die Vermögensbasis des Konzerns um 10,9 Prozent. Für das Geschäftsjahr 2026/27 erwartet National Grid sogar ein Wachstum des bereinigten Ergebnisses je Aktie von 13 bis 15 Prozent. Damit soll sich die starke Investitionstätigkeit zunehmend auch in den Ergebnissen widerspiegeln.

London benötigt Milliarden für neue Netzkapazitäten

Wie groß der Investitionsbedarf tatsächlich ist, zeigt sich auch in Großbritannien. National Grid hat bei der Regulierungsbehörde Ofgem Projekte mit einem Gesamtvolumen von rund 4,5 Milliarden Pfund zur Verstärkung des Stromübertragungsnetzes eingereicht. Aktuell wächst insbesondere der Strombedarf rund um London. Fünf geplante Rechenzentren in Hertfordshire könnten zusammen bis zu ein Gigawatt Leistung benötigen. Dafür sollen unter anderem Umspannwerke erweitert, Leitungen verstärkt und neue Hochspannungskabel installiert werden. Die Entwicklung zeigt zugleich die Herausforderung: Anschlussanfragen steigen deutlich schneller als die vorhandenen Netzkapazitäten. Für National Grid bedeutet dieser Engpass hohe Investitionen, langfristig aber auch eine große Projektpipeline.

Dividende bleibt wichtiger Bestandteil der Investmentstory

National Grid ist für viele Anleger nicht nur eine Infrastruktur-, sondern auch eine Dividendenaktie. Für das Geschäftsjahr 2025/26 beträgt die Gesamtdividende 48,49 Pence je Aktie. Das entspricht einer Steigerung von 3,8 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der Konzern verfolgt weiterhin das Ziel, die Dividende mindestens im Einklang mit der britischen Verbraucherpreisinflation CPIH zu steigern. Für langfristig orientierte Anleger kann dies gerade in Kombination mit regulierten Cashflows interessant sein. Die Dividende ist allerdings eng mit dem hohen Kapitalbedarf verbunden. Milliardeninvestitionen und steigende Verschuldung müssen so gesteuert werden, dass ausreichend finanzieller Spielraum für Ausschüttungen und eine solide Bilanz erhalten bleibt.

Analysten sehen Chancen – sind aber nicht uneingeschränkt bullish

Die Einschätzungen der Analysten fallen derzeit unterschiedlich aus. Anfang August lag das Kursziel der UBS bei 11,50 Pfund, während Jefferies 13,00 Pfund erwartete. Berenberg sah 13,50 Pfund und RBC Capital Markets 13,75 Pfund als mögliches Kursniveau. Damit reichen die aktuellen Kursziele von einem Niveau unterhalb des jüngsten Aktienkurses bis zu weiterem Aufwärtspotenzial. Die Spannbreite zeigt, dass die langfristige Infrastrukturstory zwar überzeugt, Bewertung und Finanzierung des massiven Investitionsprogramms aber unterschiedlich eingeschätzt werden. Auch das aktuelle Kursbild bleibt gemischt. Nach einem Anstieg auf 12,11 Pfund am 18. August fiel die Aktie am Folgetag um 2,6 Prozent auf 11,79 Pfund zurück. Damit lag sie weiterhin deutlich unter ihrem 52-Wochen-Hoch.

National Grid Aktie: Infrastruktur-Boom trifft auf hohen Kapitalbedarf

Fundamental besitzt National Grid eine attraktive Ausgangsposition. Stromnetze werden durch erneuerbare Energien, Elektromobilität, Wärmepumpen, Industrieelektrifizierung und KI-Rechenzentren immer wichtiger. Gleichzeitig verfügt der Konzern über regulierte Geschäftsmodelle in Großbritannien und den USA, die vergleichsweise gut planbare Erträge ermöglichen. Die Kehrseite ist die hohe Kapitalintensität. Ende des vergangenen Geschäftsjahres lag die Nettoverschuldung bei rund 44,2 Milliarden Pfund. Das massive Investitionsprogramm wird zusätzliche Finanzierung benötigen und macht die Aktie empfindlich gegenüber hohen Zinsen und regulatorischen Entscheidungen. Kann National Grid die geplanten Investitionen effizient umsetzen und in wachsendes reguliertes Vermögen sowie höhere Gewinne umwandeln, könnte der Konzern langfristig zu den wichtigen Profiteuren des globalen Infrastrukturbooms gehören. Anleger müssen dafür allerdings akzeptieren, dass das Wachstum mit erheblichen Investitionen und einer entsprechend hohen Verschuldung verbunden ist.

• National Grid plant bis März 2031 Investitionen von mindestens 70 Milliarden britischen Pfund.
• Das Investitionsvolumen liegt damit rund 70 Prozent über den vorherigen fünf Jahren.
• Im Geschäftsjahr 2025/26 investierte der Konzern bereits den Rekordwert von 11,6 Milliarden Pfund.
• Das zugrunde liegende Ergebnis je Aktie erreichte 78 Pence und stieg währungsbereinigt um 8 Prozent.
• Für 2026/27 erwartet National Grid ein EPS-Wachstum von 13 bis 15 Prozent.
• National Grid erwartet über fünf Jahre mehr als 10 GW neue Anschlussnachfrage von Rechenzentren.
• Über National Grid Ventures werden zusätzlich 1,75 Milliarden US-Dollar in Joulent investiert.
• Die Dividende für FY2025/26 beträgt 48,49 Pence je Aktie.
• Hohe Verschuldung und steigende Finanzierungskosten bleiben wichtige Risiken.

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