Börse Aktuell, 25.11.2025: Goldpreis steigt rasant in unsicheren Zeiten

Der Goldpreis hat 2025 eine Rally erlebt, wie man sie bei einem klassischen sicheren Hafen nur selten sieht. Mit 4.066 US Dollar je Feinunze liegt er rund 55 Prozent höher als vor einem Jahr, zeitweise erreichte der Preis sogar mehr als 4.300 Dollar. Die Mischung aus geopolitischer Unsicherheit, einem historischen US Shutdown, wachsender Sorge um Fiat Währungen und schwachen Aktienmärkten hat Anleger weltweit in Richtung Edelmetalle getrieben. Gold erlebt damit sein stärkstes Jahr seit 1979.

Besonders die lange Phase ohne verlässliche US Wirtschaftsdaten während des 43 Tage währenden Shutdowns sorgte für Nervosität. Ohne Arbeitsmarkt oder Inflationszahlen stieg die Bedeutung eines sicheren Werts wie Gold. Gleichzeitig zeigten die Protokolle der US Notenbank starke Meinungsunterschiede, was die Unsicherheit um den künftigen Kurs der Zinspolitik weiter erhöhte. Zinssenkungen bleiben möglich, aber ungewiss. Für Gold ist das in jedem Fall positiv: Entweder profitieren die Preise von wirtschaftlicher Schwäche oder von fallenden Renditen anderer Anlagen.

Stärker als in früheren Zyklen treiben diesmal die Notenbanken die Nachfrage. Allein in der ersten Hälfte des Jahres 2025 stockten 23 Länder ihre Goldreserven massiv auf, angeführt von China. Die Käufe der Zentralbanken werden auf rund 950 Tonnen geschätzt, ein Vielfaches des langjährigen Durchschnitts. Das sorgt für einen stabilen, strukturellen Kaufdruck. Auch institutionelle Investoren erhöhen ihr Engagement: Zuflüsse in Gold ETFs stiegen um 880 Prozent auf 14 Milliarden US Dollar. Die Sorge vor Schwäche von Fiat Währungen, hoher Verschuldung und geopolitischen Risiken dürfte die Nachfrage weiter antreiben.