Nvidia stößt Apple vom Thron der Börse

Der globale KI Boom hat die Kräfteverhältnisse an den Aktienmärkten verschoben. 2025 markiert einen Wendepunkt an der Weltspitze der Börse.

Wachablösung an der Börsenspitze

Der US Chiphersteller NVIDIA hat Apple als wertvollstes börsennotiertes Unternehmen der Welt abgelöst. Nach Berechnungen internationaler Marktdatenanbieter kommt NVIDIA aktuell auf eine Marktkapitalisierung von rund 4,5 Billionen US Dollar. Apple folgt mit etwa 3,9 Billionen US Dollar knapp dahinter. Damit endet eine jahrelange Dominanz des iPhone Konzerns an der Börsenspitze. Getrieben wird dieser Machtwechsel vor allem durch die starke Kursentwicklung der NVIDIA Aktie. Allein 2025 legte das Papier in den USA um rund 38 Prozent zu. Auf Sicht von fünf Jahren summiert sich der Kursanstieg sogar auf mehr als 1.250 Prozent. Auch für europäische Anleger blieb der Anstieg spürbar. In Euro gerechnet gewann die Aktie im laufenden Jahr knapp 18 Prozent.

KI Boom treibt Kurse und weckt Zweifel

NVIDIA profitiert wie kaum ein anderes Unternehmen vom weltweiten Ausbau von KI Rechenzentren. Grafikprozessoren des Konzerns gelten als Schlüsseltechnologie für moderne KI Anwendungen. Viele Marktbeobachter gehen davon aus, dass dieser Trend auch 2026 anhält. Gleichzeitig wächst die Skepsis. Anleger fragen sich zunehmend, ob die massiven Investitionen der Tech Branche langfristig die hohen Erwartungen rechtfertigen können. Die Sorge vor einer Übertreibung ist nicht neu. Immer häufiger wird der Vergleich mit früheren Technologiezyklen gezogen.

Hohe Bewertungen im historischen Vergleich

Der Vermögensverwalter BlackRock warnt vor Bewertungsniveaus, die an frühere Börsenextreme erinnern. Auch Marktstrategen verweisen darauf, dass große Innovationsphasen oft von Euphorie begleitet wurden. Beispiele reichen von japanischen Aktien in den 1980er Jahren bis zur Dotcom Phase um die Jahrtausendwende. Andere Experten sehen die Lage weniger kritisch. Analysten verweisen darauf, dass NVIDIA aktuell mit einem Kurs Gewinn Verhältnis von rund 28 bewertet wird. Während der Dotcom Zeit lagen vergleichbare Tech Konzerne teils bei Kennzahlen jenseits von 80. Solange die Gewinne weiter wachsen, sei die Bewertung aus ihrer Sicht vertretbar.

Boom oder Blase entscheidet sich an den Gewinnen

Ob sich der KI Trend als nachhaltiger Boom oder als Blase entpuppt, hängt laut Analysten vor allem von der Ertragskraft ab. Bleiben Investitionen in KI profitabel und steigt die Nachfrage nach leistungsfähigen Chips weiter, könnte NVIDIA seine Führungsrolle festigen.

Neben NVIDIA profitieren auch andere US Tech Konzerne vom KI Umfeld. Die Google Mutter Alphabet liegt inzwischen auf Rang drei der wertvollsten Unternehmen, gefolgt von Microsoft und Amazon. Europas wertvollster Technologiekonzern bleibt ASML, während SAP weiterhin Deutschlands Spitzenreiter ist. Der Machtwechsel an der Börsenspitze zeigt, wie stark künstliche Intelligenz die globalen Kapitalmärkte verändert. Ob NVIDIA diese Position dauerhaft behaupten kann, dürfte eine der spannendsten Fragen der kommenden Jahre bleiben.