Stellantis Aktie stürzt ab: Milliardenabschreibung reißt Konzern tief ins Minus

Die Stellantis Aktie geriet nach der Veröffentlichung der Jahreszahlen massiv unter Verkaufsdruck. Der Mehrmarkenkonzern musste für das abgelaufene Geschäftsjahr eine außerordentlich hohe Wertberichtigung vornehmen. Insgesamt summieren sich die Abschreibungen auf rund 21 Milliarden EUR, etwas weniger als zunächst kolportiert, aber weiterhin in einer Größenordnung, die selbst für einen globalen Autoriesen außergewöhnlich ist. Der Hauptteil entfällt auf die Neuausrichtung der US-Strategie, insbesondere auf Investitionen und Plattformen im Bereich Elektromobilität, die nun als wirtschaftlich weniger tragfähig eingeschätzt werden. Auslöser ist vor allem der politische Kurswechsel in den Vereinigten Staaten. Nach dem Wegfall staatlicher Förderprogramme für Elektrofahrzeuge und gelockerten Emissionsvorgaben verliert das bisherige Wachstumsmodell an Attraktivität. Stellantis reagiert mit dem Stopp einzelner Modelle und der Neubewertung technischer Architekturen. Diese Maßnahmen belasten nicht nur die Gewinn und Verlustrechnung, sondern werfen auch Fragen zur langfristigen Wettbewerbsposition auf. Für Anleger ist entscheidend, dass der Konzern mit der Abschreibung indirekt eingesteht, Fehleinschätzungen beim Tempo und Umfang der Elektrifizierung vorgenommen zu haben. Besonders problematisch ist der Zeitpunkt. Der US-Markt war traditionell der wichtigste Ergebnistreiber des Konzerns. In genau dieser Region mussten zuletzt Preisnachlässe gewährt werden, um Lagerbestände abzubauen. Sinkende Margen und schwächere Verkaufszahlen verstärken den negativen Effekt der Sonderbelastungen. Die Stellantis Aktie spiegelt diese Gemengelage deutlich wider und notiert inzwischen nahe historischer Tiefstände.

• Milliardenabschreibung belastet Jahresergebnis massiv
• Dividende für Aktionäre gestrichen
• US-Strategiewechsel trifft Konzern in kritischer Phase
• Erste operative Fortschritte, aber schwache Marge
• Analysten bleiben vorsichtig, Chart deutlich negativ

Für viele Investoren ist der Dividendenverzicht ein zusätzlicher Schock. Die Stellantis Aktie galt lange als attraktiver Wert für einkommensorientierte Anleger, da der Konzern in profitablen Jahren hohe Ausschüttungen leisten konnte. Für das laufende Jahr wird jedoch keine Dividende gezahlt. Das Management begründet diesen Schritt mit dem hohen Mittelabfluss, der aus der strategischen Neuordnung resultiert. Über die kommenden Jahre plant Stellantis Auszahlungen von rund 6 Milliarden EUR, um Verträge anzupassen, Produktionskapazitäten umzubauen und bestehende Verpflichtungen abzuwickeln. Parallel dazu will sich der Konzern über neue Anleihen zusätzliches Kapital beschaffen. Das Emissionsvolumen könnte sich auf bis zu 4,5 Milliarden EUR belaufen. Ziel ist es, die Liquiditätsposition zu stabilisieren und ausreichend finanziellen Spielraum für die kommenden Jahre zu sichern. Aus Sicht der Aktionäre bedeutet dies jedoch eine klare Verschiebung der Prioritäten. Statt Kapitalrückflüsse steht nun die Bilanzstärkung im Vordergrund. Kurzfristig erhöht dies die Unsicherheit, langfristig soll es die Überlebensfähigkeit und Wettbewerbsstärke sichern. Ob dieser Plan aufgeht, hängt stark davon ab, wie schnell sich das operative Geschäft in Nordamerika erholt. Für die Stellantis-Aktie bleibt die Dividendenpause ein deutliches Warnsignal, das den Abwärtstrend zusätzlich verstärkt hat.

Im Vergleich zu anderen internationalen Autobauern zeigt sich, dass Stellantis mit seinen Problemen nicht allein steht. Auch Wettbewerber wie Ford und General Motors haben in den vergangenen Quartalen milliardenschwere Abschreibungen vorgenommen. Dennoch fällt die Belastung bei Stellantis besonders hoch aus, was die Stellantis Aktie stärker unter Druck setzt als viele Branchenwerte. Der Grund liegt in der Struktur des Konzerns. Marken wie Fiat, Chrysler, Peugeot, Jeep und Opel bedienen sehr unterschiedliche Marktsegmente. Gerade in Nordamerika war Stellantis stark von großen Fahrzeugen und margenstarken Modellen abhängig. Sinkende Nachfrage und aggressive Rabattaktionen haben dieses Geschäftsmodell zuletzt ausgehöhlt. Hinzu kommen interne Umbrüche. Der Abgang von Ex CEO Carlos Tavares markierte einen Einschnitt in der Führungsebene und verstärkte die Wahrnehmung einer Phase der Orientierungslosigkeit. Der neue Vorstandschef Antonio Filosa verweist zwar auf erste Fortschritte. Im zweiten Halbjahr stiegen die Auslieferungen leicht an, der Absatz erreichte knapp 2,7 Millionen Fahrzeuge. Auch Qualitätsprobleme sollen abgenommen haben. Dennoch bleibt die operative Marge unter den ursprünglichen Erwartungen. Für 2026 stellt das Management zwar eine Verbesserung in Aussicht, doch der Weg dorthin ist mit Risiken behaftet. Die Stellantis-Aktie reagiert entsprechend skeptisch auf die vorsichtigen Signale.

Der Blick nach vorn entscheidet über das Schicksal der Stellantis Aktie. Das Management plant für die kommenden Jahre eine schrittweise Erholung zentraler Kennzahlen. Umsatz, freier Mittelzufluss und operative Marge sollen wieder steigen. Voraussetzung dafür ist eine Stabilisierung des US-Geschäfts sowie eine klarere strategische Positionierung zwischen Elektromobilität und klassischen Antrieben. Ein weiterer Unsicherheitsfaktor bleibt das politische Umfeld. Die Entscheidungen der US-Regierung unter Donald Trump haben gezeigt, wie stark industriepolitische Weichenstellungen die Automobilbranche beeinflussen können. Für Stellantis bedeutet dies, künftig flexibler auf regulatorische Änderungen reagieren zu müssen. Gleichzeitig wächst der Wettbewerbsdruck aus China und Europa, wo neue Anbieter mit aggressiven Preisen auf den Markt drängen. Anleger müssen daher Geduld mitbringen. Kurzfristig dominieren Risiken, mittelfristig könnte sich jedoch eine Turnaround Chance ergeben, sofern die Restrukturierung greift. Die Stellantis-Aktie bleibt damit ein Titel für risikobewusste Investoren, die auf eine nachhaltige Erholung des Konzerns setzen.

Aus Analystensicht überwiegt derzeit Vorsicht. Mehrere Häuser haben ihre Kursziele gesenkt und verweisen auf die hohe Unsicherheit im US-Geschäft. Die Bandbreite der Schätzungen ist groß, was auf unterschiedliche Einschätzungen zur Geschwindigkeit der Erholung hindeutet. Charttechnisch befindet sich die Stellantis Aktie klar im Abwärtstrend. Der Bruch wichtiger Unterstützungszonen hat weitere Verkäufe ausgelöst. Erst eine nachhaltige Stabilisierung oberhalb früherer Tiefs könnte ein erstes technisches Entspannungssignal liefern. Bis dahin bleibt das Chartbild angeschlagen.

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